瑞银：微升小菜园目标价至14港元 料下半年加快开店

　　瑞银发布研报称，小菜园（00999）上半年收入及净利润分别同比增长7%及36%，至27.14亿及3.82亿元人民币（下同），达到盈利预告中净利润预期的上限。净利率同比扩张3个百分点，因毛利率提升2.7个百分点及劳动成本下降4个百分点，部分被广告促销支出增加、税率上升及利息收入减少所抵消。公司宣派中期息21.19分人民币，派息比率达65%。基于上半年业绩强劲及成本管控成效，该行将2025至27年每股盈利预测上调9%至13%，目标价由13港元微升至14港元，维持“买入”评级。

　　报告提到，管理层强调聚焦产品价值及餐厅盈利能力，目标派息率达50%至60%。上半年同店销售5月起已转正，店铺数量增至672间，管理层维持2025及26年底店铺数量达800间及1，000间的目标，并表示7月起开店速度加快。