黄仁勋高调示好中国市场后，经销商：H20询价激增，重启销售或引发价格回调

　　7 月 16 日，英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋罕见地脱下标志性的皮夹克，而是身着唐装亮相第三届中国国际供应链促进博览会。在发表致辞时，他还大秀了一分钟左右的中文，称 “是第一次用中文发表演讲”。半年内三次访华，黄仁勋正不遗余力地释放对中国市场的积极信号。

　　在链博会的开幕致辞中，黄仁勋称赞中国的开发者、创业者正在推动AI 的快速创新。“像DeepSeek、阿里巴巴、MiniMax、百度，他们开发的产品都是世界级的，推动了全球人工智能的发展。” 他还表示，中国的开源 AI是全球进步的催化剂，让全世界各个行业都有机会加入到 AI 革命中。

　　就在前一日，英伟达宣布将恢复H20 芯片在中国的销售，并将推出面向中国市场的全新且完全兼容的GPU。在官方博客中，英伟达称 “正在提交重新销售英伟达 H20 GPU 的申请”，美国政府已向英伟达保证将授予许可证，英伟达希望尽快启动交付。新的 GPU 产品则是 “为智能工厂和物流打造数字孪生 AI 的理想选择”。

　　H20 是英伟达专为中国市场定制的一款 “阉割版” 芯片，性能仅为高端型号H100的约 20%。据英伟达此前透露，今年 4 月 9 日其收到美国政府通知，要求 H20 芯片产品出口到中国市场需获得许可。5 月底公布的一季度财报显示，若无出口管制措施影响，H20 销售额原本可达70 亿美元，但实际录得46 亿美元。因 H20 过剩库存和采购义务，公司计提了45 亿美元的费用，同时未能发运价值25 亿美元的 H20 订单。

　　有英伟达国内授权经销商告诉蓝鲸科技记者，在 H20 禁令期间，其主要依赖库存向客户提供 H20 算力服务。由于货源受限，H20 服务器价格一度出现上涨。以一台 141GB 显存的 H20 服务器为例，“之前我们卖的话在 130 多万元左右，上个月有客户询价是 140 多万，大概涨幅为 10 万。” 据其观察，考虑到成本的增加，许多客户开始犹豫，或转向其他芯片方案。

　　而在英伟达重启 H20 对华销售的消息释出后，该经销商人士称有关 H20 的询问量明显增多。H20 之后的售价，或也将根据市场反应再进行调整。在他看来，新的举措对有 H20 需求的客户是利好，对英伟达经销商来说则未必如此。“恢复销售后，市场上货多了，价格肯定要下去。”

　　据该经销商介绍，其原本计划月底交付十余台 H20 服务器，仍在走合同流程，并未完全敲定。新消息公布后，他们需要和客户进行后续沟通。部分客户可能重新评估采购决策，不排除转向更低价渠道的可能，或经销商主动降价以促成交易。

　　也有基于英伟达RTX 4090提供算力服务的供应商对蓝鲸科技记者表示，恢复 H20 的销售将有助于其拓展业务。RTX 4090 显存容量和算力远不及 H20，可用在模型推理阶段。该算力供应商介绍称，RTX 4090 的使用者多为中小企业，但不同客户对 H20 服务器的需求同样存在。“之前 H20 受限的这段时间，其实丢失了很多商机。”

　　过去几年间，英伟达中国市场的营收占比经历了明显下滑，从两年前的21% 跌至13%。最新的 2026 财年一季度财报显示，中国市场仅占英伟达总收入的12.5%。受 H20 相关限制影响，调整后毛利率降至61.0%，创近两年新低。英伟达强调，若剔除 H20 禁令影响，调整后毛利率应可达到71.3%。

　　在财报电话会上，黄仁勋亦直言道，中国是世界上最大的 AI 市场之一，也是通往全球成功的跳板，赢得中国的平台将有望引领全球。“无论有没有美国芯片，中国的 AI 都在继续前进…… 出口限制激发了中国在创新和规模上的突破，将中国芯片制造商屏蔽在美国竞争之外，只会让其变得更强。”