4397家公司半年被“登门”1.29万次，机构挖掘哪些赛道机会

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　　半年之内，4397家上市公司接待了1.29万次调研，参与机构数量累计高达13.99万家。在A股市场延续轮动行情的背景下，机构投资者正通过高频调研积极捕捉市场机遇。

　　从行业分布看，机械设备、电子、医药生物三大板块成为调研核心阵地。其中，汇川技术（300124.SZ）以1170家机构调研量成为“调研王”，迈瑞医疗（300760.SZ）等龙头及创新企业备受关注。值得注意的是，截至7月2日，机构近一个月调研热度不减，日均调研次数超过72场，科技、创新药等板块延续高关注度。

　　展望后市，金鹰基金首席经济学家杨刚向第一财经表示，在市场短期放量突破后，预计或维持高位震荡格局，以中报预期形成新的情绪风向标。在他看来，市场情绪较此前有所回暖，对国防军工等科技成长仍可重点关注。同时，关注对新消费的行业轮动机会，兼配黄金以应对全球经济货币政策敏感期的防御价值。

　　机械、电子、医药成“心头好”

　　今年以来，A股市场延续轮动行情，市场热点切换频繁，追踪投资机会的难度显著提升，机构投资者仍保持密集调研节奏以把握机会。Wind数据显示，上半年共有4397家上市公司获得机构调研，数量较去年同期增加了154家。

　　然而，从调研的次数与参与机构规模来看，呈现出收缩态势。上半年，13.99万家机构累计进行了1.29万次调研活动，较去年同期的16.66万家的1.38万次调研量有所减少。在业内人士看来，这主要归因于受到费率改革、降本增效的影响，机构对调研资源配置和方式进行了调整。

　　那么，在这上万余次调研中，机构投资者们都在关注什么方向？

　　整体而言，机构调研覆盖范围广泛，涉及所有申万一级行业。机械设备、电子、医药生物等三大板块成为机构上半年调研的主要集中方向，相关调研个股数量均在400家以上，行业被调研总次数都超过1200次。

　　机械设备行业凭借庞大的市场需求和持续的技术创新，成为机构关注度最高的领域，上半年共有509家上市公司被机构调研，合计次数达1760次，累计参与机构数量近1.82万家。电子、医药生物等成长性行业分别以1465次、1214次调研次数紧随其后，两大行业均有410余家上市公司获得机构“青睐”。

　　值得注意的是，电子行业是券商、基金公司、保险机构、外资等机构投资者参与度最高的行业。在调研机构数量排名前30位的公司中，该行业占比最高，超过四分之一，水晶光电（002273.SZ）、立讯精密（002475.SZ）、澜起科技（688008.SH）均有超过540家机构“登门”。

　　此外，基础化工、计算机、汽车、电力设备等行业的上市公司也备受关注，上半年的调研数量也超过850次，参与机构在6860家至1.16万家不等。可以看到，机构对科技制造与创新领域的关注度仍然高涨。

　　从公司层面观察，共有18家上市公司吸引超400家机构扎堆调研。其中，机械设备领域的汇川技术是上半年最受机构投资者青睐的公司，获得1170家机构集中调研。同时，这也是基金公司、险资以及外资的“心头爱”，参与机构为单家公司最高。其中，参与调研的海外机构高达485家。

　　与此同时，随着人工智能与医疗产业加速融合，医疗器械企业正成为机构投资者重点调研的方向。以迈瑞医疗为例，作为行业领先的高科技医疗设备研发制造厂商，该公司上半年仅接待了4次调研，就吸引了643家机构参与，调研焦点聚集在海外布局和产品研发等多个方面。

　　行情行至年中，各路机构的调研热度不减。Wind数据显示，截至7月2日，机构投资者最近一个月对1030家上市公司进行了1603次调研。若以22个交易日来进行粗略估算，平均每天有超过72场调研。

　　近期关注点与上半年趋势一致，科技、创新药等板块延续高关注度，机械设备板块的怡合达（301029.SZ）、电子行业的乐鑫科技（688018.SH）、医药生物行业的迈威生物-U（688062.SH）、汽车的涛涛车业（301345.SZ），是近期机构关注度最高的上市公司，均吸引了超过200家机构前来调研，且均涵盖券商、公私募及险资等多类主体。

　　接下来如何发展

　　今年以来，A股市场呈现震荡上行格局，阶段性热点频出带动部分个股股价表现亮眼。Wind数据显示，截至7月2日，在上半年获得机构调研的4397家公司中，超过七成个股实现了上涨，117只股价出现翻倍以及以上表现。

　　其中，医药生物板块的舒泰神（300204.SZ）、基础化工行业的联合化学（301209.SZ）成为“涨幅王”，年内股价分别飙升451.01%、450.53%。前者得益于创新药概念的持续走强，股价屡创新高；后者则在短短两个月内，股价从20元跃升至百元区间，其股价曾连续27个交易日累计涨幅达202.59%，吸引市场高度关注。

　　“当前处于上市公司中报业绩真空期，正是机构密集调研、调仓换股的关键时段。”在沪上一位投研人士看来，机构对于具备长期产业浪潮和趋势的行业更为关注，但调研并不意味着一定会转化为实际持仓。

　　该人士进一步表示，通过实地调研、线上会议等途径，机构投资者们能够更便捷地获取一手信息，也可以通过整合众多信息进行交叉验证，从而对上市公司作出更为全面、客观地判断。

　　“在一些具备长期产业趋势的行业中，通过密集地调研，可能会发现企业盈利好转、行业拐点等关键决策信息，从而及时把握投资机会。”一位权益基金经理透露，其投研团队除了跟踪个股以外，还有很重要的一部分是跟踪行业的景气度并进行比较，判断边际变化和当前股价位置的匹配度，再根据市场预期等各方面均衡，做出投资决策。

　　随着行情进入下半年，接下来会如何演变？平安基金认为，货币宽松基调延续，分母端获持续呵护，分子端静待政策提振需求，资产定价基本盘预计依旧稳固，A股预计延续震荡格局，但震荡中枢有望在政策呵护中逐级上移。

　　平安基金分析称，分子端的盈利期待沿两条叙事展开：一是政策稳增长相继发力，经济复苏带动顺周期资产盈利改善，进而带动盈利周期企稳上行；二是以DeepSeek为代表的国产技术赋能，从而实现生产力的新一轮革命，进而拉动盈利周期上行。

　　对于涨势显著的医药生物板块，永赢医药创新智选基金经理单林告诉第一财经，创新药上半年的行情是板块在超跌多年的背景下，估值和基本面双重修复的过程，目前仍未完全修复，更重要的是重磅创新药的全球价值仍有待市场进一步挖掘与定价。

　　“下半年，在全行业资产比较下来，创新药仍是确定性比较强、置信度比较高、空间比较大的资产。”在单林看来，国内创新药企业依然会依托优秀的临床数据，持续的产品出海及商业化兑现，有望带来更好的表现。

　　同时，他也提醒道，在创新药情绪的扩散中，也要求投资人去甄别相应资产的属性，找到“真创新”，识别“伪科学”，中期的新药牛市一定是要考虑企业的兑现能力。

　　（本文来自第一财经）