光大期货:4月3日能源化工日报

原油:

周二油价重心大幅反弹,继续刷新反弹新高,其中WTI5月合约收盘上涨1.44美元至85.15美元/桶,涨幅1.72%。布伦特6月合约收盘上涨1.50美元至88.92美元/桶,涨幅1.72%。SC2405以658.0元/桶收盘,上涨12.0元/桶,涨幅为1.86%。根据俄罗斯紧急情况部公布的消息,一架乌克兰无人机袭击了俄罗斯一处炼油厂,该炼油厂是俄罗斯五大炼油厂之一。对受此次袭击影响的图像进行的分析显示,该炼油厂的初级炼油装置受到了攻击,该装置约占该炼油厂年总产能34万桶/日的一半,原油供应端和炼油厂继续受到干扰,刺激市场避险情绪升温。API公布的数据显示,上周美国原油和成品油库存均下降。美国原油库存减少230万桶,汽油库存减少150万桶,馏分油库存减少260万桶。分析师此前预期,美国原油库存下降约150万桶,汽油库存下降约80万桶,馏分油库存下降约60万桶。库存降库好于预期,提振油价。整体来看,国内将面临清明假期休市,外盘油价预计将延续偏强震荡运行。

燃料油:

周二,上期所燃料油主力合约FU2405收涨0.23%,报3494元/吨;低硫燃料油主力合约LU2406收涨0.76%,报4619元/吨。在俄罗斯供应受到扰动和OPEC+维持减产的背景之下,来自俄罗斯和中东的高硫发货量或持续下滑,预计二季度新加坡高硫燃料油供应压力将出现显著缓解,而随着科威特Al-Zour炼厂恢复满产和西半球套利船货量的到达,新加坡低硫燃料油供应较为充足。未来几个月的夏季发电需求将为高硫市场提供支撑,国内炼化需求也表现良好。预计二季度高硫燃料油基本面的支撑仍然强于低硫燃料油,高低硫价差(LU-FU)有望持续收窄。

沥青:

周二,上期所沥青主力合约BU2406收涨0.88%,报3767元/吨。在高成本与弱需求的博弈之下,当前沥青市场整体波动水平偏低。尽管现在炼厂利润仍然较差,但预计二季度沥青供应仍将缓慢增加;市场对于沥青终端需求的预期依然偏弱,不过进入二季度之后,随着气温回暖,终端需求或将逐渐增加。预计二季度在供需双增的背景之下,沥青盘面和现货价格有望重心上移,裂解价差有一定上行空间。

橡胶:

周二,截至日盘收盘沪胶主力RU2409下跌165元/吨至14615元/吨,NR主力下跌100元/吨至11845元/吨,丁二烯橡胶BR主力下跌155元/吨至13420元/吨。昨日上海全乳胶13850(+0),全乳-RU2409价差-835(-35),人民币混合13400(-50),人混-RU2409价差-1285(-85),BR9000齐鲁现货13650(+50),BR9000-BR主力195(+50)。2024年前2个月,印尼出口天然橡胶(不含复合橡胶)合计为26.1万吨,同比降18%。1-2月,出口到中国天然橡胶合计为1.6万吨,同比降73%;混合胶出口到中国合计为0.2万吨,同比降50%。截至3月29日当周,天然橡胶青岛保税区区内库存为12.43万吨,较上期减少了0.07万吨,降幅0.56%。截至3月29日当周,青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为42.94万吨,较上期减少0.11万吨,降幅0.26%。云南产区短期降雨较少,下游重卡销量尚可,分类来看,燃气车销量增速好于油车,燃气车市场较好,青岛库存出现松动,小幅去库,短期胶价偏弱震荡。

聚酯:

TA405昨日收盘在6038元/吨,收涨0.5%;现货报盘贴水05合约-14元/吨。EG2405昨日收盘在4480元/吨,收跌0.44%,基差减少13元/吨至-13元/吨,现货报价4490元/吨。PX期货主力合约2405收盘在8830元/吨,收涨3.54%。现货商谈价格为1064美元/吨,折人民币价格8873元/吨,基差收窄230元/吨至99元/吨。江浙涤丝产销整体偏弱,平均产销估算在5成略偏下。贵州一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置按计划已于近日停车检修,预计时间在25天左右。成本端原油价格支撑,上游即将进入检修季,下游短纤与瓶片新产能存投产预期,预计聚酯价格偏强震荡,关注检修装置落地情况。

甲醇:

装置方面,前期停车装置陆续恢复,青海中浩、兖矿榆林一期提负,陕西榆林凯越清明节后重启、山东荣信等月中上旬有重启计划。港口期现联动走弱,部分烯烃停车等消息下,日内基差走弱,关注港口库存及烯烃项目运行等。小长假来临叠加主力合约即将换月至9月,期价预计震荡运行概率大。

聚丙烯:

周二,华东拉丝主流在7480-7600元/吨。供应方面,今日国内PP检修装置暂无变化。原材料方面,丙烯价格在6835元/吨,甲醇价格在2410元/吨。利润方面,油制PP毛利-1426.39元/吨;煤制PP生产毛利-106.68元/吨;甲醇制PP生产毛利-1330元/吨;丙烷脱氢制PP生产毛利-685.21元/吨;外采丙烯制PP生产毛利-180.12元/吨。综合来看,随着检修季的到来,供应压力有缓解的预期,但下游农膜订单天数环比下降,同时可以观察到农膜企业和包装膜企业开始主动去库,下游开工率也将趋于平稳并逐步走弱,因此整体驱动偏弱,但价格受估值支撑,成本端的影响较大,预计短期主力合约跟随SC价格震荡,现货价格波动较小,若SC走强,则基差走弱,SC走弱,则基差走强。

聚乙烯:

周二,华东HDPE现货市场主流价格在8400元/吨,较上一工作日持稳;华东LDPE市场主流价格9100元/吨,较上一工作日稳定;华北LLDPE市场主流价格8220元/吨,较上一工作日稳定;聚乙烯期货主力收盘8293元/吨,较上一工作日上调18元/吨。原料方面,日本石脑油价格在710美元/吨附近。利润方面,油制聚乙烯市场毛利为-965元/吨;煤制聚乙烯市场毛利为1473元/吨。综合来看,随着检修季的到来,供应压力有缓解的预期,下游开工基本维持节前水平,贸易商主动去库会对上游库存的去化形成一定压力,因此整体驱动不强。短期来看成本端是价格变动的主要因素,主力合约跟随SC价格变动,现货波动相对较小,但与LLDPE不同的,PP生产工艺的分散,使其对原油价格相对不敏感,因此若SC走强,LL-PP价差走强,SC走弱,LL-PP价差走弱。

聚氯乙烯:

周二,华东PVC市场价格调整,电石法5型料5520-5610元/吨,乙烯料主流参考5850-6000元/吨左右;华北PVC市场价格稳中略调,电石法5型料主流参考5510-5580元/吨左右,乙烯料主流参考5900-6200元/吨;华南PVC市场价格窄幅上调,电石法5型料主流参考5650-5700元/吨左右,乙烯料主流报价在5700-5850元/吨。期货合约收盘5793元/吨,跌5元/吨。原料方面,西北地区电石主流贸易价格在2850吨。综合来看,供应端压力不大,中游企业将进入主动去库阶段,现货价格将承受较大压力,但从估值来看,若国内价格下跌过快,出口需求会增加,并且目前电石法和乙烯法生产利润都不高,下方成本也有支撑。因此,预计PVC期货价格依旧区间震荡,下方成本支撑,上方受高库存压制。

尿素:

周二尿素期货价格偏弱震荡,主力09合约收盘价1849元/吨,微涨0.27%;近月05合约收盘价1949元/吨,小幅下跌0.36%。现货市场继续弱势下行,多数地区价格下调20~50元/吨,局部低端价格跌破2000元/吨。供应依旧维持高位,行业日产量提升至18.72万吨,下周部分装置存在检修计划,届时关注供应变化幅度。需求端在价格持续下行的环境中,中下游采购情绪偏弱,厂家新订单成交也未见好转迹象,出货压力仍在。整体来看,当前尿素市场仍未出现明显利好因素,期货盘面也仍将维持底部弱势震荡趋势,后期关注供应变化幅度、低端价格成交是否存在支撑。另外,清明假期前最后一个交易日警惕资金离场风险。

纯碱&玻璃:

周二纯碱期货价格偏强震荡,主力09合约收盘价1803元/吨,涨幅1.63%。玻璃期货价格仍偏弱震荡,主力05合约收盘价1465元/吨,微跌0.41%。

纯碱现货价格维持稳定,中游贸易商报价仍有局部下调。当前纯碱供应水平高位略有波动,行业开工率昨日回落至84.58%。需求端仍以刚需推进为主,月初部分下游存在原料补库需求,但成交重心有商谈空间。整体来看,纯碱短期基本面驱动有限,宏观环境向好或给盘面带来支撑。预计纯碱期货价格日内偏强震荡为主,关注消息面及宏观情绪联动性效应,清明假期前最后一个交易日警惕资金离场风险。

玻璃现货价格重心仍有下移,昨日国内均价降至1731元/吨。局部地区出现企稳现象,沙河贸易商及下游逢低采购,带动市场成交回暖。昨日沙河产销提升至120%,但其余地区产销依旧偏弱,多数不过百。整体来看,玻璃需求端驱动仍不明显,市场情绪也依旧较为悲观。建议盘面仍以底部震荡思路对待,关注地产政策力度、玻璃成交及原料品种市场走势,假期前也需关注持仓及资金变化趋势。

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原文地址:https://www.au28.cn/post/16262.html发布于:2024-04-03

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